TL;DR
- Custodia Bank perdió 7–3 en el tribunal de apelaciones y no obtendrá acceso directo al sistema de pagos de la Fed
- El tribunal confirmó que la Reserva Federal tiene plena autoridad discrecional para conceder o denegar cuentas maestras
- Kraken obtuvo una cuenta maestra limitada de la Fed de Kansas City el 4 de marzo de 2026, como la primera empresa de criptomonedas de la historia
- Ambas empresas solicitaron en octubre de 2020 como SPDI con estatuto de Wyoming, pero terminaron con resultados diametralmente opuestos
Cinco años de litigios — y un no definitivo
Custodia Bank, la empresa de banca de criptomonedas con sede en Wyoming fundada por Caitlin Long, ha visto el fin de una de las batallas legales más largas de la industria cripto. Un tribunal federal de apelaciones votó 7 a 3 a favor de mantener el derecho de la Reserva Federal a denegar a la empresa una llamada cuenta maestra — el acceso directo a la infraestructura de pagos de la Fed que tienen todos los bancos ordinarios en EE. UU., según The Block.
La Fed de Kansas City denegó formalmente la solicitud de Custodia en enero de 2023, argumentando que el modelo de negocio de la empresa era “novedoso y sin precedentes” y se concentraba en gran medida en actividades cripto de una manera que planteaba riesgos “con alta probabilidad incompatibles con operaciones bancarias sólidas”.
“Denegar una cuenta maestra es como una sentencia de muerte para un banco” — Juez Timothy Tymkovich, en disidencia
Custodia presentó una demanda, argumentando que la Ley de Control Monetario de 1980 otorgaba a los bancos con estatuto estatal un derecho legal al acceso a la cuenta maestra. Ni los tribunales inferiores ni ahora el tribunal de apelaciones han aceptado esta opinión. El tribunal dictaminó que los bancos de la Fed conservan plena discreción sobre a quién se le concede acceso.
Kraken tuvo éxito donde Custodia falló
La ironía del momento es difícil de pasar por alto: solo días antes de que se anunciara el fallo contra Custodia, el mismo banco central regional — la Fed de Kansas City — concedió una cuenta maestra limitada a Kraken Financial, según The Block. Esta es la primera vez que una empresa de criptomonedas logra un acceso tan directo al sistema de pagos de la Fed.
El co-CEO de Kraken, Arjun Sethi, describió la aprobación como “la convergencia de la infraestructura cripto y los rieles financieros gubernamentales”, según The Block. Michele Alt, cofundadora y directora general de Klaros Group, calificó la aprobación de “una bomba” y señaló que muchos en la industria esperaban directrices formales para cuentas maestras limitadas antes de que se concediera tal permiso.
¿Qué distinguió las dos solicitudes?
Ambas empresas operan bajo el mismo marco legal y solicitaron al mismo banco regional de la Fed con solo días de diferencia. Sin embargo, terminaron en lugares completamente diferentes.
La diferencia central parece residir en cómo la Reserva Federal evaluó el perfil de riesgo subyacente. Custodia fue explícitamente rechazada con referencia a un modelo de negocio demasiado estrecho y demasiado centrado en las criptomonedas. Kraken, a pesar de ser una empresa de criptomonedas, se sometió al nivel de revisión más estricto — Nivel 3 — y finalmente fue considerada aceptable bajo este marco.
Otra diferencia importante es el tipo de acceso involucrado: Kraken recibió una cuenta limitada sin acceso completo a todos los servicios bancarios. Custodia buscó acceso completo y argumentó un derecho legal a todos los servicios de la Fed — un argumento que los tribunales han rechazado consistentemente.
Panorama regulatorio cambiante
El caso ilustra que el acceso a la infraestructura financiera fundamental todavía está lejos de ser automático para las empresas de criptomonedas, incluso en un clima político que, bajo la administración Trump, ha sido significativamente más favorable a las criptomonedas que antes. Un proceso de aprobación discrecional otorga a la Fed un gran poder para decidir qué actores son admitidos en el sistema de pagos y cuáles se mantienen fuera.
Para Custodia, el fallo significa que la empresa debe seguir utilizando bancos corresponsales intermedios para sus liquidaciones, lo que afecta tanto los costos como la eficiencia operativa.
Sin embargo, el avance de Kraken podría abrir puertas. Los ojos de la industria se centran ahora en si la Fed establecerá directrices formales más claras para las cuentas maestras limitadas, y si otros actores cripto intentarán seguir los pasos de Kraken.
