TL;DR
- Legal & General Asset Management (LGAM) ha colocado fondos del mercado monetario por valor de 68 mil millones de dólares en la cadena de bloques a través de la infraestructura de tokenización de Calastone
- El objetivo es una liquidación más rápida, un acceso más amplio y una gestión de liquidez más eficiente
- La medida llega en un momento en que los fondos del mercado monetario tokenizados están creciendo rápidamente, con actores como BlackRock, Franklin Templeton y JPMorgan
- Se estima que el mercado total de fondos tokenizados alcanzará los 600 mil millones de dólares para 2030, según estimaciones de la industria
Una de las mayores operaciones de tokenización de la historia
La británica Legal & General Asset Management (LGAM) ha llevado a cabo una de las mayores operaciones individuales hasta la fecha en la tokenización de productos financieros tradicionales. Según CoinDesk, la compañía ha colocado fondos del mercado monetario —fondos que han existido durante décadas— en la cadena de bloques a través de la red de tokenización de Calastone.
El valor de los fondos ahora representados digitalmente en la cadena asciende a aproximadamente 68 mil millones de dólares. No se trata de nuevos productos, sino de fondos de liquidez existentes y bien establecidos que ahora cuentan con una infraestructura de cadena de bloques.
¿Cuál es el propósito?
La ambición es triple: liquidación más rápida, acceso ampliado para inversores institucionales y una estructura operativa más flexible. La tokenización de los fondos del mercado monetario automatiza procesos como la emisión, el rescate y el cumplimiento normativo a través de contratos inteligentes, lo que tradicionalmente requería intermediarios manuales y tardaba días en completarse.
Calastone es un actor británico de tecnología financiera (fintech) especializado en transacciones de fondos y redes de distribución, y ha construido una infraestructura que conecta a los gestores de fondos tradicionales con los entornos de cadena de bloques. La empresa actúa aquí como un puente tecnológico entre la gestión de activos clásica y las finanzas tokenizadas.
Un mercado en fuerte crecimiento
El movimiento de LGAM no ocurre en el vacío. El mercado total de fondos del mercado monetario tokenizados ha alcanzado ahora aproximadamente los 10 mil millones de dólares en activos gestionados, y las previsiones de crecimiento son significativas. Las estimaciones de la industria sugieren que el mercado podría alcanzar los 235 mil millones de dólares para 2029 y potencialmente los 600 mil millones de dólares para 2030, asumiendo la aceptación regulatoria para el dinero en cadena.
El fondo BUIDL de BlackRock es actualmente el líder del mercado, controlando más del 40 por ciento del segmento estadounidense de fondos del mercado monetario tokenizados. Franklin Templeton fue uno de los primeros en actuar y tiene fondos en varias cadenas de bloques, incluido XRP Ledger en colaboración con DBS y Ripple. JPMorgan lanzó su propio fondo tokenizado a finales de 2025.
¿Qué lo diferencia de otros actores?
Mientras que muchos de los competidores han lanzado sus propios fondos digitales nuevos desde cero, el enfoque de LGAM consiste en tomar fondos existentes, grandes y líquidos y dotarlos de infraestructura de cadena de bloques. Es una estrategia diferente, y el volumen es significativamente mayor de lo que la mayoría de los actores individuales han logrado acumular.
La cantidad del subyacente digital que realmente utilizan activamente los inversores en la cadena no se desprende de la fuente disponible, y es importante distinguir entre los fondos que están técnicamente representados en la cadena de bloques y los fondos en los que la cadena de bloques se utiliza activamente en el flujo de transacciones.
Persiste la incertidumbre regulatoria
A pesar del impulso institucional, el panorama no está exento de salvedades. La tokenización de productos de fondos opera en un entorno regulatorio que aún está en desarrollo. En Europa, la regulación MiCA de la UE ofrece cierta claridad, pero a nivel global, la clasificación de las participaciones de fondos tokenizados es inconsistente, lo que puede crear desafíos para la distribución transfronteriza.
Los requisitos AML y KYC también deben integrarse en la solución técnica. Martin Gruenberg de la FDIC de EE. UU. ha expresado previamente escepticismo sobre las cadenas de bloques abiertas porque dificultan la aplicación de las regulaciones contra el lavado de dinero. Sin embargo, Calastone opera en una infraestructura permisionada dirigida a actores institucionales, lo que inherentemente aborda muchas de estas preocupaciones.
La dirección de la industria es clara
Independientemente de los detalles individuales, el paso de LGAM envía una señal clara: la tokenización de los instrumentos de liquidez tradicionales ya no es un proyecto de nicho. Con actores como BlackRock, JPMorgan, Franklin Templeton, UBS y ahora Legal & General en el campo, los fondos del mercado monetario tokenizados están pasando rápidamente de ser un experimento a una infraestructura.
