TL;DR
- El Banco Nacional de Kazajistán (NBK) invertirá hasta 350 millones de dólares en activos relacionados con criptomonedas de las reservas oficiales de divisas del país.
- Las inversiones están programadas para comenzar en abril o mayo de 2026 y se dirigirán principalmente a empresas y fondos indexados vinculados al sector cripto, no a compras directas de Bitcoin.
- El país también considera añadir al nuevo fondo los criptoactivos incautados en investigaciones policiales.
- El Fondo de Pensiones del Gobierno de Noruega ha aumentado de manera similar su exposición indirecta a Bitcoin, y varios fondos soberanos a nivel mundial se están moviendo en la misma dirección.
El Banco Central incorpora las criptomonedas a la gestión de reservas
El Banco Nacional de Kazajistán (NBK) está a punto de dar uno de los pasos más significativos que cualquier banco central ha tomado hacia el sector de las criptomonedas. Según Bitcoinist, el banco planea asignar hasta 350 millones de dólares – aproximadamente 3.7 mil millones de coronas noruegas – de las reservas de oro y divisas del país para inversiones con exposición a activos digitales.
La fecha de inicio está fijada para abril o mayo de 2026, según informa el banco.
Es importante destacar que esto no implica la compra directa de criptomonedas volátiles como Bitcoin. Según la vicepresidenta del NBK, Aliya Moldabekova, el fondo se dirigirá en cambio a empresas que operan dentro de la infraestructura cripto, así como a fondos indexados que siguen los mercados relacionados con criptomonedas. El gobernador del Banco Central, Timur Suleimenov, describe la medida como parte de una transformación tecnológica más amplia de los mercados financieros.
No estamos hablando de una gran inversión en criptomonedas. Estamos en proceso de seleccionar empresas que trabajan con activos digitales, por ejemplo, aquellas involucradas en la infraestructura cripto.
Una parte modesta de un gran fondo de reserva
Para poner la cifra en perspectiva: las reservas totales de oro y divisas de Kazajistán ascienden a un estimado de 69.4 mil millones de dólares a febrero de 2026. La asignación de cripto planificada constituye, por lo tanto, menos del 0.5 por ciento de las reservas totales, un enfoque similar a la cautela que muestran muchos otros actores institucionales.
Los comentaristas señalan que la estrategia también podría servir como un seguro contra posibles congelaciones de reservas, del tipo que sufrió Rusia en 2022. Al colocar parte de sus reservas en instrumentos cripto líquidos y comercializados globalmente, y en empresas asociadas, Kazajistán reduce su vulnerabilidad a las restricciones financieras motivadas geopolíticamente.
Los criptoactivos incautados podrían reforzar el fondo
Un detalle inusual en la estrategia es que Kazajistán está considerando añadir al fondo criptoactivos incautados por la policía en relación con investigaciones de actividades ilegales. Las autoridades ya han cerrado 130 exchanges de criptomonedas ilegales con un volumen de negocios total de aproximadamente 124 millones de dólares, y han incautado criptoactivos por un valor de más de 5 millones de dólares.
Además, el país está trabajando para establecer un marco de licencias para los exchanges de criptomonedas, con requisitos de cumplimiento de las normas contra el lavado de dinero, las regulaciones fiscales y otra supervisión financiera. El objetivo es posicionar a Kazajistán como un centro regional para la innovación financiera digital.
Un cambio global entre los fondos soberanos
Kazajistán no está solo en este cambio. Según la investigación disponible, un número creciente de fondos soberanos y bancos centrales se están moviendo hacia inversiones relacionadas con criptomonedas, aunque con cautela.
El Fondo de Pensiones del Gobierno de Noruega – el fondo soberano más grande del mundo con activos bajo gestión que superan los 1.7 billones de dólares – ha aumentado significativamente su exposición indirecta a Bitcoin en los últimos años. Esto ocurre a través de participaciones en empresas como Coinbase, MicroStrategy, Block Inc. y Marathon Digital, sin que los activos relacionados con Bitcoin superen aproximadamente el 0.04 por ciento de la cartera total del fondo.
Desde Oriente Medio, Mubadala Investment Company de Abu Dabi ha invertido 436.9 millones de dólares en el ETF iShares Bitcoin Trust, mientras que la Junta de Inversiones del Estado de Wisconsin en EE. UU. se encuentra entre los primeros fondos estatales en invertir directamente en ETFs de Bitcoin al contado. Luxemburgo fue en su momento el primer país de la eurozona en invertir fondos estatales directamente en Bitcoin a través de un fondo de generación nacional.
Riesgos y advertencias
Hay motivos para ser crítico con parte de la información disponible sobre los planes de Kazajistán. La base de las fuentes se limita actualmente a declaraciones de representantes del banco central reproducidas en medios especializados en criptomonedas. Los criterios de inversión detallados, los marcos de riesgo y las estructuras de supervisión no se han hecho públicos, y la estrategia aún no se ha implementado.
Simultáneamente, se está llevando a cabo un proceso paralelo para desarrollar una moneda digital de banco central, el Tenge Digital. En relación con este proceso, el FMI ha recomendado a Kazajistán que investigue más a fondo las implicaciones para la estabilidad financiera, incluido el riesgo de que los fondos puedan salir de los bancos comerciales y pasar a una moneda digital emitida por el banco central.
La ambición cripto de Kazajistán es, en cualquier caso, un síntoma de una tendencia más amplia: los actores estatales ya no consideran los activos digitales como un fenómeno puramente especulativo, sino como una parte estructural del mercado financiero global, y están ajustando sus reservas en consecuencia.
