TL;DR
Wall Street adopta la renta variable tokenizada
Los dos operadores bursátiles más poderosos del mundo avanzan ahora hacia el mismo objetivo: trasladar el comercio global de acciones a la blockchain. Según CoinDesk, esto ya no es un experimento en los márgenes de la industria financiera, sino una carrera para convertirse en la columna vertebral de los futuros mercados de capitales.
El mercado global de acciones tiene un valor total estimado de $126 billones. Tokenizar incluso una fracción de esto representa un cambio de paradigma en cómo se emiten, negocian y liquidan los valores.
Nasdaq y Kraken construyen infraestructura conjunta
El 9 de marzo de 2026, Nasdaq anunció una asociación con Payward –la empresa matriz del exchange de criptomonedas Kraken– para desarrollar lo que se describe como una "pasarela de transformación de renta variable". La plataforma conectará soluciones de mercado de acciones tokenizadas directamente a redes blockchain descentralizadas.
La asociación se basa en el marco xStocks de Kraken, que ya ha procesado transacciones por más de $25 mil millones, de los cuales más de $4 mil millones se han liquidado directamente en cadena. La plataforma cuenta actualmente con más de 85,000 usuarios únicos en las redes compatibles.
"La tokenización tiene el potencial de desbloquear los beneficios de un ecosistema financiero siempre activo y mejorar la forma en que los inversores acceden a los mercados", afirma Tal Cohen, presidente de Nasdaq.
Problema antiguo, solución nueva
Los mercados tradicionales luchan con una serie de debilidades estructurales que han persistido durante décadas. El tiempo de liquidación para las operaciones bursátiles es típicamente de tres días (T+3), lo que inmoviliza capital y crea riesgo de contraparte. Además, los mercados de capitales europeos están fuertemente fragmentados a través de diferentes marcos legales y proveedores de infraestructura, según el material de investigación.
Nasdaq ha estado trabajando con tecnología de registro distribuido desde 2015, cuando la compañía lanzó Linq, una plataforma para el registro de valores privados a través de blockchain. Ya entonces, Nasdaq estimó que la tecnología podría reducir los tiempos de liquidación de tres días a unos diez minutos.
Nuevo marco llegará en 2027
Nasdaq está trabajando ahora en un marco dedicado para tokens de renta variable, que está programado para estar operativo en la primera mitad de 2027. El marco está diseñado para preservar el control del emisor, las estructuras regulatorias existentes y los derechos de los accionistas, como el derecho a voto y los dividendos.
En septiembre de 2025, Nasdaq presentó una propuesta de tokenización al regulador financiero estadounidense SEC, sugiriendo que los valores de renta variable –incluidos los tokens patrocinados por el emisor– deberían poder negociarse en los mercados de Nasdaq y liquidarse en forma de token a través de la cámara de compensación DTCC.
Sin embargo, dicha aprobación regulatoria aún no está en vigor, y es importante enfatizar que los plazos y las estimaciones de costos presentados se basan en pronósticos de la industria, no en resultados garantizados.
Rival y socio al mismo tiempo
La carrera por lo que se denomina el "exchange de todo" crea una situación paradójica: los operadores bursátiles tradicionales y los exchanges de criptomonedas son ahora tanto competidores como colaboradores. Nasdaq necesita la infraestructura blockchain de Kraken; Kraken necesita la legitimidad regulatoria y el acceso al mercado de Nasdaq.
Roland Chai, jefe de activos digitales en Nasdaq, señala que los mercados de capitales europeos están particularmente maduros para la transformación: la fragmentación limita la competitividad de la región, y la tokenización, según él, puede abordar las ineficiencias en los procesos de liquidación y valores, sin sacrificar la estabilidad regulatoria sobre la que se construyen los mercados.
¿Qué sigue?
Con un marco previsto para el primer semestre de 2027 y un diálogo activo con la SEC, esto ya no es especulación. Pero el camino desde la ambición hasta una infraestructura funcional en un mercado de $126 billones es largo, y la aprobación regulatoria no es un hecho. Los participantes del mercado deben seguir de cerca el proceso de la SEC en los próximos meses.
Fuente: CoinDesk, 15 de marzo de 2026
