TL;DR
- World Liberty Financial (WLFI), vinculado a la familia Trump, ha prestado alrededor de 75 millones de dólares en stablecoins utilizando sus propios tokens WLFI como garantía
- El préstamo se realiza a través del protocolo DeFi Dolomite, donde un cofundador de WLFI ocupa un puesto directivo
- Expertos comparan la estructura con las prácticas de préstamo circular que contribuyeron al colapso de FTX en 2022
- El token WLFI ha caído entre un 10 y un 20 por ciento después de que se conocieran los detalles
El Proyecto Prestó Millones Contra Sus Propios Tokens
World Liberty Financial (WLFI), un proyecto de criptomonedas con estrechos lazos con la familia Trump, se encuentra en una situación difícil después de que los detalles de las prácticas de préstamo del proyecto fueran expuestos en información de blockchain analizada por, entre otros, Chaos Labs. Según las fuentes, WLFI ha prestado un total de aproximadamente 75 millones de dólares en stablecoins a través del protocolo de préstamo descentralizado Dolomite – incluyendo 65,4 millones en la propia stablecoin USD1 del proyecto y 10,3 millones en USDC.
Como garantía para estos préstamos, el proyecto habría puesto alrededor de 5 mil millones de sus propios tokens de gobernanza WLFI. Según Chaos Labs, una sola billetera prestó 40,7 millones de dólares contra 3 mil millones de tokens WLFI, valorados en aproximadamente 242 millones de dólares – lo que establece un límite de liquidación en una caída de precio del 75 por ciento.
Conflicto de Intereses en el Protocolo de Préstamos
Una complicación adicional es que Corey Caplan, cofundador de Dolomite, según Cointelegraph, también tiene un papel central en World Liberty Financial. Esto plantea preguntas sobre conflictos de intereses en una situación en la que los tokens WLFI ahora constituyen entre el 55 y el 82,7 por ciento del valor total bloqueado (TVL) de Dolomite, y el 85,3 por ciento del volumen total de préstamos de la plataforma.
La alta concentración ha elevado la tasa de utilización del pool de USD1 a alrededor del 93 por ciento, lo que dificulta que los depositantes ordinarios retiren sus fondos.
«Dumping sobre Inversores Minoristas»
Las reacciones de la comunidad cripto han sido contundentes. Austin Campbell, profesor adjunto de la NYU Stern School of Business y reconocido experto en stablecoins, caracterizó el arreglo a Cointelegraph como que «el equipo de WLFI, en la práctica, está haciendo dumping sobre los inversores minoristas». El analista de DeFi Ethan advirtió en X que la estructura introduce riesgo sistémico, señalando que si el valor de la garantía de WLFI se acerca al límite de liquidación, sería casi imposible liquidarla sin grandes pérdidas para los prestamistas.
Además, más de 40 millones de dólares de las stablecoins prestadas habrían sido transferidos a Coinbase Prime, una plataforma que típicamente se utiliza para conversiones OTC institucionales – lo que los críticos interpretan como una indicación de que los fondos han abandonado el protocolo.
«Si la garantía de WLFI se acerca a la liquidación, es prácticamente iliquidable sin grandes pérdidas para los prestamistas» — Analista de DeFi Ethan, citado por Cointelegraph
Justin Sun Da la Espalda
Entre las reacciones más dramáticas se encuentra la declaración del multimillonario Justin Sun, quien anteriormente invirtió decenas de millones de dólares en WLFI. Sun acusó, según Cointelegraph, al proyecto de haber incorporado mecanismos ocultos que permiten a los iniciados congelar los fondos de los poseedores de tokens, y se refirió al proyecto como «una trampa disfrazada de puerta».
Todavía no se ha verificado de forma independiente si los supuestos mecanismos de congelación existen realmente o si están implementados de la manera que describe Sun.
WLFI Rechaza las Críticas
World Liberty Financial, por su parte, desestima las acusaciones como «FUD» – fear, uncertainty and doubt (miedo, incertidumbre y duda). El proyecto afirma operar como un «prestatario ancla» para generar mayores rendimientos para los prestamistas, y subraya que están «lejos de la liquidación». Si el precio del token WLFI cayera aún más, el proyecto afirma que proporcionará más WLFI como garantía adicional – una respuesta que los críticos encuentran poco tranquilizadora dada la limitada profundidad de mercado del token.
WLFI informa además haber reembolsado 25 millones de dólares del préstamo, con dos pagos separados de 15 y 10 millones de dólares respectivamente.
El Token se Desploma Ante las Críticas
Después de que se conociera la información, el token WLFI ha caído a niveles récord. Varios informes estiman la caída entre un 10 y un 20 por ciento, lo que ha borrado una cantidad significativa de valor de mercado. Las comparaciones con el colapso de Terra/LUNA en 2022 – donde el uso circular de tokens contribuyó a una caída catastrófica – ahora dominan el debate en torno al proyecto.
Queda por ver si las propias garantías de solidez de WLFI se mantienen si el mercado de criptomonedas continúa cayendo en un entorno macro ya de por sí arriesgado.
